《荷塘月色》之股市版zz

记得中学里学的时候，还背过其中一些段落，而今没想到被改编成这样了。

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这几天心里颇不宁静。傍晚在院子里坐着乘凉，忽然想起前些天买进的股票，在这崩盘的世界里，总该另有一番样子吧。CPI渐渐地升高了，证券交易大厅内股民们的欢笑，已经听不见了；妻在屋里看着行情，迷迷糊糊地选着黑马。我悄悄地打开电脑，分析着行情。

沿着屏幕，是一条曲折的K线走势。这是一只幽僻的股票，牛市里也涨不上去，熊市里就更加惨烈。贴吧里面，挤了许多股民，蓊蓊郁郁的。那骂街的，是些
一直深套着的，和一些不知道名字的刚被套的股民。没有利好的晚上，这大盘阴森森的，有些怕人。今晚却很好，虽然股票也还是套得死死的。

网上只我一个人，光看不说话。深市和沪市好像都是为我开的；我也像超出了平常的自己，到了另一世界里。我爱暴涨，也爱反弹；爱追高，也爱抄底。像今
晚上，一个人在这迷茫的走势下，什么都可以买，什么都可以不买，便觉是个自由的人。牛市里一定要买的股，一定要跟的风，现在都可不理。这是熊市的妙处，我
且受用这深不见底的蹦极好了。

曲曲折折的均线上面，堆砌的是厚厚的票子。票子出手很快，像亭亭的舞女的裙。密密的绿色中间，零星地点缀着些红光，有逆市涨停的，有止跌反弹的；正
如一粒粒的红宝石，又如碧天里的星星，又如刚出浴的美人。阴风过处，送来点点安慰，仿佛远处高楼上渺茫的歌声似的，总之全不是你持仓的那几只。这时候权重
股与指数也有一丝的颤动，像闪电般，霎时便被阴风吞没过去了。跌停股本是肩并肩密密地挨着，这便宛然有了一道凝碧的波痕。跌停股底下是急速缩水的资本，遮
住了，不能见一丝红色；而绿色却更见风致了。

资本如流水一般，静静地消逝在这一片绿色的海洋上。极度的恐慌蔓延在股市里。股价和指数仿佛在胆汁中洗过一样；又像笼着轻纱的梦。虽然是噩梦，前方
却有一团看似触手可及的希望，所以不愿醒来；但我以为这恰是到了好处——赚钱固不可少，赔钱也别有风味的。消息都是提前透出来的，高台跳水的中石油，落下
参差的斑驳的黑影，峭楞楞如鬼一般；悲观的报表的陡直的阴线，却又像是落在梦里。各股的振幅并不均匀；但起与伏有着的旋律，如梵婀玲上奏着的名曲。

贴吧里面，熙熙攘攘，密密麻麻都是股民，而赔钱的最多。这些股民将一个贴吧重重围住；只在凌晨小憩，漏着几段空隙，像是特为庄家留下的。股民的脸色
一例是阴阴的，乍看像一团烟雾；但庄家的风姿，便在烟雾里也辨得出。图形上看隐隐约约的像是要反弹，只有些大意罢了。小道消息里也漏着一两点要涨的意向，
没精打采的，是套得发绿的眼。这时候最热闹的，要数报纸上的理论家与网上的股评家；但热闹是他们的，我什么也没有。

忽然想起新股发行的事情来了。新股是众人追抢的焦点，似乎很早就有，而中石油时最盛；从诗歌里可以约略知道。申购新股的是冲动的少年，他们是开着小
车，哼着小曲去的。申购新股的人不用说很多，还有那些没申购上的。那是一个热闹的季节，也是一个疯狂的季节。梁元帝《新股赋》里说得好：于是痴男怨女，狂
砸猛取；股指徐回，盈不抵亏；汝未买而涨停，待欲卖已蒙灰。

可见当时申购新股的光景了。这真是烧钱的事，可惜我们现在早已无钱消受了。

于是又记起《庄家曲》里的句子：坐庄靡市秋，价压过人头；低头看股市，股民急如猴。

今晚若有坐庄人，这时的股价也算得“过人头”了；只不见一些反弹的影子，是不行的。这令我到底惦着牛市了。——这样想着，猛一抬头，不觉已是深夜时分；轻轻地关上电脑，屋里什么声息也没有，妻已绝望好久了。

次级债的影响没完没了

中国民生银行股份有限公司旗下一款境外代客理财(QDII)产品--港基直通车因净值缩减至0.4989于3月19日终止,将于之後第10个工作日即4月初清算

四项基本原则

从事自己能理解的业务、长期经济形势有利于该公司的发展、德才兼备的管理层以及合理的价格。

08030302

香港特区的财政盈余达到了近五倍于最初目标的创纪录水平，港府也相应提出了多项一次性减税举措，以刺激投资和保持香港的竞争力。

香
港财政司司长曾俊华(John
Tsang)表示，他将建议一次性宽减截至3月31日的本财政年度75%的薪俸税及个人入息课税，上限为25,000港元（约合3,200美元），并对企
业利得税采取同样幅度的宽减。这主要是受去年实现财政盈余1,156亿港元（约合148亿美元）的推动。

曾俊华还建议宽免2008至2009年度的商业登记费和差饷，除此之外，政府还将调整长期薪俸税结构，以降低大多数纳税人的税负。薪俸税的标准税率将从16%降低到15%，公司利得税的税率也将从17.5%调低到16.5%。

http://chinese.wsj.com/gb/20080228/bch095119.asp

2008030301

只有在退潮的时候，你才能看出哪些人不穿裤子就下水了。

有钱了就去收购

• 工行、中国银行及建行与新加坡淡马锡进行了接洽，以探讨收购其所持渣打银行17%股权事宜
• 中银香港出资39.5亿港元收购东亚银行4.94%股份 
• 中海油聘请麦格理为顾问，为其可能收购荷兰皇家壳牌澳大利亚西北大陆架石油资产的交易提供咨询建议

有钱了该怎么花？

据称中国太平洋保险计划A+H的IPO募资金将远超外界预期，至多将筹集60亿美元资金

现在入市是抄到了底，还是抄到了顶

阴跌了一周，各类牛市终结的传言此起彼伏

股指期货也料将在年底前推出。首批结算银行也有了内幕消息

更有甚者，华尔街还推出了做空A股的ETF基金。而且利用杠杆，放大1倍

年底前IPO的绩优公司已经不多了，上证指数还挺得住吗

中国银行要收购渣打？

果然是人有多大胆，地有多大产。泡沫怎么吹都破不了~

上投摩根首个QDII基金的相关问题

一直都觉得上投摩根不止是基金收益较好，在投资者教育方面，上投摩根也一直在不遗余力的进行。本次QDII发行，上投摩根也做了详细的介绍。下面列出了QDII的基本概念和一些我比较关心的问题。

• 什么是QDII
• QDII与国内基金的区别
• 与国内股市相比，海外的情况如何
• 人民币升值背景下，是否该投资QDII
• 投资QDII的主要目的——分散风险
  
• 上投摩根此次要投资的亚太市场近年股市情况如何
• 先看看上投摩根外方股东的近年投资业绩，或许对此次投资的收益预测有所帮助
  

上投摩根亚太优势证券投资基金15日起发售

•产品名称：上投摩根亚太优势证券投资基金       •运作方式：契约型开放式

•认购币种：人民币                                           •份额面值：1.00元

•申购赎回：每个工作日开放申购与赎回。（QDII基金申购T+2进行确认，T+3可以进行查询。投资人赎回申请成功后，根据国家外汇管理相关规定，基金管理人将在T+10日（包括该日）内支付赎回款项，但中国证监会另有规定除外。）

•认购下限：人民币10000元

•投资目标：本基金主要投资于亚太地区证券市场以及在其他证券市场交易的亚太企业，投资市场包括但不限于澳大利亚、韩国、香港、印度及新加坡等区域证券市场（日本除外）。 •投资范围： 股票及其它权益类证券：60％-100％，现金、债券及中国证监会允许投资的其它金融工具：0％-40％。 •业绩比较基准：摩根斯坦利综合亚太指数（不含日本）（MSCI AC Asia Pacific Index ex Japan） •购买渠道：亚太优势基金的主代销行和基金托管人为中国工商银行，同时将通过建设银行、交通银行、招商银行、浦东发展银行、光大银行、上海银行、深圳发展银行、银河证 券、中信证券、中信建投、申银万国、国泰君安、兴业证券、上海证券、华泰证券、广发证券、联合证券 、招商证券、国信证券、中信金通 、海通证券、湘财证券、中信万通等代销机构进行销售。（具体代销机构以基金发行公告为准）

长裙流行 股市必跌?zz

近日拉开帷幕的纽约时装周显示，明年春季又将流行较长的裙子。这个趋势让许多人担忧，特别是股票经纪人。因为股市有一个大家都知道、却又不愿相信的理论：裙子的流行趋势会影响股市，裙子一旦变长，道琼斯指数就会下跌。

1920年，女装裙子变短，股市上扬；1929年股市崩盘，裙子变长。迷你裙的兴起，强化了裙摆理论。上世纪60年代迷你裙当道，股市强劲，到了上世纪70年代初期，阿拉伯石油禁运导致美国经济不振，当时流行裙摆到脚踝的长裙。

不过，也有人对此嗤之以鼻，认为这是毫无根据的迷信。

过去几年流行短裙，所以今年春季股市热翻天。今夏道琼斯平均指数达到14000点，裙线理论似乎得到证实。

最近数周，次级房贷危机、工作机会减少，经济前景不确定，造成股市下跌。巧的是，众多设计大师推出的明春裙装，裙摆都约在膝部，不算是短裙。纽约时尚潮流顾问公司DonegerGroup的创意总监大卫·沃尔夫说：“明年春季，较长的女装将让我们有回到1970年代的感觉。”[From:环球企业家在线]

不知道中国股市是否符合这一规律……

吕俊：告别上投摩根之后zz

　　跻身中国最优秀的投资人行列，吕俊的离职自然纷纷扰扰，除了微妙的公司政治，他的离去是否还有其他更多的原因？他如何总结和评价自己加盟上投摩根三年多的历程？离开上投之后，他会如市场所猜测的那样，转投私募吗？我们试图通过这样的交流，了解吕俊内心的真实世界。

爱恨交加的“公募”
　　自入职投资界以来，吕俊便以无可争议的业绩傲视群雄。
　　五年来，吕俊管理的基金业绩排名稳居同行业前25％，2004年加盟上投摩根之后，吕俊管理的中国优势基金，表现一直十分优异，截至8月24日，累计净值为5.9296元，并获得包括晨星2006年度基金等众多大奖；吕本人的投资天赋和管理才华也释放出绚丽华采。
　　上投摩根旗下如上投阿尔法、成长先锋、内需动力等多支基金，也在业内闻名遐尔，创出不菲辉煌。
　　对于给自己以及其他很多人提供了一个平台，以供这些人证明投资能力的公募基金业，吕显示出特别的情感。
　　“但是现在，”话锋一转，吕俊显得有点激动，“公募基金越来越成为一个管道——把储蓄输送到证券市场的管道。”
　　吕俊进一步分析，如果是在证券市场估值比较低，投资价值比较高的时候，这个管道输送会给投资者带来很大的回报，使本来低估的市场回到正常的状态。但是到现在这种地步，姑且不去谈是否有泡沫，真实的情况是估值居高不下，以前投资的一些原则，比如低估值，持续高增长等，都已经无法坚持。
　　“我现在怀疑，我们是否失去了投资的选择性？我们实际上不能选择不做股票。我们只是一个管道，我们只能把筹集来的钱直接输入到股市里面。而我们不能选择不要这个钱。”
　　吕俊直言不讳地指出，当股市高估的时候，储蓄资金搬家难免存在风险。
　　他描述了一种可能性：当股市从一个比较高的位置跌到比较低的位置，最后流进来的一笔钱，它的收益率还比不上储蓄利息。
　　而基金经理可能正是“帮凶”。
　　“如果要我们去干这种事，我们下得了手吗？但如果你在这个位置上，你就一定得干。” 对于目前这种问题是否有办法解决，吕俊做了否定的回答。
　　他说，这是制度问题。“除非监管机关要求，所有的公募基金，暂时先控制一下规模，等市场稍微冷静一下。因为很明显，‘水龙头’就是公募基金。你看最近涨的这些蓝筹股，这个我估计除了基金就是基金了。所以，很多问题你现在已经没有回旋的余地了，这是制度的安排本身造成的。”
　　吕俊指出，在当前的形势下，公募基金经理们正面临着一个问题：应不应该在泡沫产生的时候，去充当毁灭价值的工具。
　　“当你充当了这个工具的时候，基金持有人是不会感谢你的。有一天，当你的基金从8元贬值到5元的时候，你看看网上的那些言论吧，肯定恨不得把你千刀万剐。”
　　吕俊进而预言，当基金界走到那一步的时候，或许将有人为此承担罪责。
　　“我不想成为那样的人，所以我激流勇退。”
　　不过吕也认为，虽然目前市场相对估值偏高，但是毕竟还有很旺盛的动力，还会继续往上挺进。“公众的力量是非常强大的！而且并不完全是理性的。”
　　吕自知这一席话，现在的人不一定听得进去，很难接受。但他不客气道，过个两三年就有可能会证实的。
　　“当然最好不要证实喽！”吕俊笑言，“最好不要有人充当这些事的替罪羊，那是我们基金界的幸事。”
　　时势造英雄这两年的大牛市，使得基金行业迅速发展。基金公司为了提升业绩，不惜重金聘请各路高手。一批基金经理更是走出幕后，频频亮相，堪称“明星基金经理”。
　　基金经理在公司的价值创造中，真的占到如此重要的地位吗？吕俊提出了他的不同看法。
　　他觉得公募基金的价值，不能说是基金经理创造的。在这个观点上，吕比较认可证监会一位官员的观点：其实主要是你在这个位置上，你才能赚得到这么多钱。你不在这个位置上，你就赚不到这么多钱。是时势造英雄。

吕俊给记者做了一个案例分析
　　两个案例：一个公司的销售员，在2005年底的时候，成功地说服了一位客户投资基金。第二件事，一个基金经理把他当年的业绩，从100%提升到120%。
　　“你说这两件事，哪一个对基金持有人创造的价值更大？毫无疑问，是前面那个。”
　　基金公司所谓的价值来源于哪里？来源于它为投资人创造的价值。基金公司只有在为投资人的创造的价值中，提取一部分，来作为自己的价值。
　　那么在如何为投资人创造价值的这个过程中，公司整个团队发挥作用，是销售团队发挥的作用大呢，还是投资团队发挥的作用大？刚才那个例子证明了，其实销售团队贡献了压倒性、多数的价值。而基金经理创造的价值，事实上很少。
　　“而我们基金经理里面呢？我可以说，100个人，有99个认为自己创造的价值更大。”
　　吕俊认为，这是一个认识偏差所造成的。因为基金经理基于个人角度，不由得夸大了自己的重要性。而销售人员呢，往往由于错觉，也认为是基金经理创造的，实际上是他们创造的。
　　“其实很多道理你要是想明白了，你就会发现，其实我们在价值创造中并不是那么重要，我们不应该高估自己在公募基金公司中的地位。”
　　“所以，做两年下来，你就会发现，自己又没有地位，又没有自由，还没有钱。”
　　我是一个“坏”典型吕俊笑言，自己在行业里面成为一个非常“坏”的范例。
　　在吕之前，既做基金经理，又做投资总监，这样的兼职不多。但因为吕身兼两职，不仅自身业绩好，而且团队业绩也令人称赞，因而诸多基金公司以此为由，去说服他们的投资总监也作基金经理。
　　“实际上，我是把这些哥们给害了。”
　　吕俊表示，自己做得很辛苦，体力上消耗非常大。他一般只有50%的时间做投资，其它50%的时间用来管理团队。
　　除了团队建设之外，吕还要疲于奔命于公司内部跨部门的沟通、销售，去见各级监管机关、银行及股东单位，行政事务耗费诸多时间。
　　“我每天下班，都是七点半之后才能走。长此以往的话，我身体确实是吃不消。你要知道，其他的基金经理单做排名，都深感身体吃不消了。我还要做那么多的事情。”
　　如此辛勤的劳动，成绩亦斐然。“我们每年都不止一只基金排在前面。而且是在总数不多的情况下，有好几只排在前面。”
　　外界很多人担心，他走了之后，基金的业绩可能会有动荡。吕俊肯定地回答：不会。
　　“我这个团队搭建的非常好。我们公司有个特点，从研究员提拔上来作基金经理之前，基本上在业界已经是成名的。甚至，我们的基金经理跟基金的性格都是匹配的。比如说，平衡型基金，我们找了为人本来就是平衡的，进取型就找进取的。”
　　吕俊表示，这个团队凝聚了自己大量的心血，所以对他们非常有信心，他认为现在是可以放心离开的时候了。
　　吕俊掰着手指说，如果要在这三样东西里做一个选择：身体健康，多赚钱，公募基金经理。“稀缺性”对他来说最高的是——身体健康。
　　对于外界的不解：已经是副总经理、投资总监这样的职位了，为何还要离开？吕俊说：“做基金经理太累了，需要休息。”
　　沉默片刻，吕俊坦言：“其实，我退位的想法较早就有了。”
　　但是，因为公司后来还出了点其他的事，所以，为了配合监管机构搞清楚事实，他又坚持了一段时间。6月份，副总经理获批。8月初，公司的QDII业务获批。
　　吕俊希望通过记者向公众强调：“QDII业务的批文意味着，我们公司的业务没有因为其他事情而受到干扰。所以，我的辞职时间和QDII业务前后脚，也是选择过的。在这个时候，我可以放心地撤退了。那些传言的制造者，一定是圈子比较外围的人。其实只要会解读证监会的公告，是应该看得明白的。”

对话吕俊
　　记者：外界都说你离开公募之后将转投私募，是这样吗？吕俊：我肯定不会和别的私募去合作。我可能自己创业，开个公司。这样的组织，应该是能够长期生存下去。能够生存于空头市场。这样比较自由。
　　另外一方面，我做了这么多年，A股大概是怎么一回事我是清楚的。我是否需要把我一辈子的投资范围都局限在A股上面呢？还是稍微进取一点，放眼全球呢？我觉得完全可以在A股做好的基础之上，尝试一下其他的投资品种。去发展一下更高的投资水平。而且，不光是股票，我们可以把视野放得更远一点，做一些宏观投资，能够进行全球的布局。如果我一辈子呆在这里的话，可能就废掉了。
　　我有这个野心要去投更广阔的市场。而且我相信，那也是人做的。我见过很多聪明人，我觉得我不比他们差。华人在华尔街也有做得很好的。为什么我们不能在更大的战场上去试试呢？我觉得挣钱，是你做事业的一个副产品，做事做成功了，自然会有钱。主要是做事做成功。有人说，基金经理百万年薪还不满足。这我觉得，他们都是站在他们的角度去理解，这是有问题的。没挣过百万年薪的人，好像觉得百万年薪挣得挺多的样子。
　　钱呢，一开始不要弄得太多，毕竟还有一个学习的过程。我们对海外市场其他的东西，还要加深认识。这几年，在上投摩根，跟海外接触的比较多，包括今年5月份，我见到一位国外的朋友，我跟他说，我预计次按危机不会很快结束。现在预测08年底，会有 6000亿美元的次按，进入加息。第二个困难呢，如果在过去通缩时期，央行可以通过补充流动性来解决这个问题。但是现在全球的通胀在上升期。中国的通胀起来了，带动了全球的通胀。中国为全世界制造通胀。全球的通胀起来了，利息增加了。所以未来的几年市场，一定要学会做空头。如果不会做空头，就很难办。
　　我现在处于这个阶段，就是蛮想试一试更深的水，蛮想开拓新的价值。当然我现在还不急，因为全球市场的机会太多了。所以，我现在最要紧的是把身体养好了。我这个信心实在太足了，我对我能不能赚到钱这一点太有信心了。现在国内也有很多人拿钱追着我。单笔没有５０００万以下的。
　　记者：Ａ股的游戏还能玩几年是吧？吕俊：对，我觉得它的这种动能还是存在的。因为资产注入，盈利增长都很强劲。另外一个就是储蓄搬家这个趋势。
　　记者：你有没有什么钦佩的投资大师？吕俊：索罗斯吧。我觉得必要的时候，应该去使用杠杆，为什么不能呢？如果我看准了，我就应该使用。
　　这几年来，各个基金都建立了一个严格的投资方法，所以，队伍内部可以互相支持。再一个，中国的人才实在是非常多，有投资天赋的人也非常多。他们有时候只是没有机会，或者说没有一个选拔机制把他们选拔出来。现在公募基金这种选拔机制，淘汰制，虽然非常残酷，但也非常有效。所以，他们现在能够及时地补上。
　　记者：但是公募基金经理辞职这个潮流愈演愈烈的话，优秀人才都走了，那岂不是只有锻炼身手的人留在公募了？吕俊：事实上，用团队制的方法解决基金经理个人流动问题，是一个治本之策。我在走之前，已经在公司内部建立团队制。分成了两组，一组是稳健组，孙延群负责；一组是进取组，交给赵梓峰负责。这两种基金，以不同的风格去运作，以不同的风险偏好区分开。组内的成员呢，要求向核心品种学习，靠拢。我在走之前已经把这个团队的风格塑造好了。将来，其他部门也会采取各种形式来保证基金的业绩的，所以公募的业绩，不会受到个人的离职而造成很大的影响。
　　再一个，公募是面对普通、大量投资者的产品。所谓，众口难调。你要是面面俱到，就是面面不到。所以对公募的业绩，也不要指望与指数差距太大。而私募就可以满足风险偏好比较高的，或者个性化的需求。这是同一个市场两个不同的组成部分。不存在一方的强大，要以另一方的衰弱来作为代价。
　　事实上，当市场更加多样化的时候，对这个市场是有非常大的好处的。将来这个假如说，遇到熊市，谁去撑这个股价，可以指望的上的就是非公募性质的投资人。比如说，保险、私募等。另外，公募越来越集中在蓝筹股上面。那么其他类型的股票，比如小型股，重组股，创新类股票，这种公司应该在市场上有一定的生存空间。如果大家都集中在公募上的话，大家都是“大象”。那会使大蓝筹有定价效应，而小型股没有。
　　我觉得对冲基金或者私募基金的繁荣，会起到一个很好的补偿作用。就像一个森林里面，得有大树，也得有小草，还要有灌木。全长大树好像也不行。整个证券行业发展得非常快，流通市值从１万多亿，涨到7万多亿。所以行业内部的结构变动的也非常快。我们要有顺其自然的心态去面对。也知道，它为什么会这样发生。不用惊慌。
　　记者：你离开之后，上投摩根整个风格应该有很大的变化？你是属于进取型的？吕俊：我个人是比较进取型的。我比较喜欢转折型股票，从坏的往好的转的。而且，在什么时候投资呢？有人比我还要靠前，比如王亚伟。他是刚转过来，甚至还没有转，就进了。我是已经转的比较明确了，才进去。三一重工是我最满意的股票。一年涨了９倍。一开始就是组合里面排名最高的股票。所以我的投资风格会比较喜欢这种转折型的股票。当然，成长型的股票我也会投。
　　我个人认为我的投资风格是比较全面的。基本上所有类型的我都做过。所以为什么，连续５年，我都可以排在前百分之二十五，不同的市场我都可以赢，这是因为我没有特别的弱项。要知道连续5年都排在前面的概率是多少？实际上，达到这个概率的，市场上也就三、四个人吧。
　　记者：前面大家对你的投资风格的误会挺大的吧？吕俊：其实我的投资优势最根基的还是建立在非常严密的逻辑之上的，有一点混淆的地方，我都不会去做的。我是一个比较理性的人，如果我推断出应该要做，我就会做到位。因为在理性之外还有感性，还有其他很多干扰的因素。我心理上这种受影响的波动非常小。我是我们公司唯一一个心理曲线几乎没有变化的人，而且是属于强势进取型的人。[From]

2006年基金投资小结

今天是2006年的最后一个交易日，上证指数以上涨4.2%、108点的强劲势头为今年的超级牛市画上了圆满的句号。2006年的股票市场是皆大欢喜的一年。上证指数就上涨了130%。各个股票或配置型基金都普遍大涨。股票型基金中，业绩最差的也上涨了60%左右，绝大部分都上涨了100%以上，业绩最好的景顺长城内需增长全年上涨了182%。more>>

首只净值突破2元的开放式基金

上投摩根中国优势作为首只单位净值和累计净值双双突破2元的开放式基金，从明天起必将受到各方的关注。

• 自04年9月15日发行以来，基金的收益率已超过100％。


• 按照今天的累计净值2.0355来折算，年化收益率达到53.3％。


• 今年以来的收益率为86％


• 上周周涨幅达到17.3％，同期上证指数涨幅为11％

尽管本轮上涨可能会止于月底或者下月初，但拥有如此出色指标的基金还是适合中长期关注的。

投资小结

经过四个月的牛市，不小结一下太可惜了

何况刚升了贷款利率，说不定过了五一又会大跌

希望去年的历史不会重演

 

截止四月末，我的开放式基金组合较去年底收益率为46.5％

看上去很不错吧

其实这个水平并不算高

收益率最高的银华核心价值估计可以达到54.5％

如此市场真是令人瞠目啊

Code of Ethics

I WILL:

ACT WITH INTEGRITY, COMPETENCE, DIGNITY,
AND IN AN ETHICAL MANNER
WHEN DEALING WITH THE PUBLIC, CLIENTS,
PROSPECTS, EMPLOYERS, EMPLOYEES,
AND FELLOW MEMBERS.

PRACTICE AND ENCOURAGE OTHERS
TO PRACTICE IN A PROFESSIONAL
AND ETHICAL MANNER
THAT WILL REFLECT CREDIT ON MEMBERS
AND OUR PROFESSION.

STRIVE TO MAINTAIN AND IMPROVE
MY COMPETENCE AND THE COMPETENCE
OF OTHERS IN THE PROFESSION.

USE REASONABLE CARE
AND EXERCISE INDEPENDENT PROFESSIONAL
JUDGMENT.

ADHERE TO THIS CODE OF ETHICS.